國新證券推動企業(yè)將ESG從“合規(guī)任務(wù)”升級為“戰(zhàn)略抓手”

　　國新證券深耕ESG領(lǐng)域多年，累計服務(wù)數(shù)百家上市公司及擬上市企業(yè)，其中有眾多港股標(biāo)桿企業(yè)。由于ESG監(jiān)管的前瞻性迭代與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展需求深度契合，國新證券在長期服務(wù)中積累了助力企業(yè)穿越合規(guī)周期、實現(xiàn)價值升級的經(jīng)驗。經(jīng)過十余年政策迭代、國際協(xié)同與治理深化，香港構(gòu)建了兼具前瞻性與實操性的監(jiān)管框架，成為區(qū)域市場ESG發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。2026年，隨著范圍3溫室氣體排放強制披露、ISSB準(zhǔn)則深度落地等政策推進，ESG將推動企業(yè)從“被動合規(guī)”轉(zhuǎn)向“主動創(chuàng)造可持續(xù)價值”。 

　　2012年，首版《環(huán)境、社會及管治報告指引》發(fā)布，ESG披露的探索之路開啟。彼時雖以“自愿披露”為主，但已為市場奠定基礎(chǔ)。2015年，港交所將排放物、能源耗用等核心環(huán)境指標(biāo)升級為“不遵守就解釋”，標(biāo)志著進入“半強制深化期”，并逐步將社會范疇指標(biāo)納入監(jiān)管，推動ESG從“選擇性披露”向“系統(tǒng)性披露”轉(zhuǎn)變。2024年是ESG監(jiān)管的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，《新上市申請人指南》的生效將ESG披露正式納入IPO核心審查環(huán)節(jié)，改變“先上市、后補ESG”的傳統(tǒng)模式。

　　國新證券發(fā)現(xiàn)，擬赴港上市企業(yè)的核心痛點是ESG合規(guī)與業(yè)務(wù)適配不足。2025年《ESG報告指引》升級為《ESG報告守則》，強化強制力并明確范圍1、2溫室氣體強制披露，既解決早期披露質(zhì)量問題，也對接ISSB準(zhǔn)則等國際標(biāo)準(zhǔn)。市場驗證顯示，2025年上半年港股42宗IPO中，新能源、金融等行業(yè)企業(yè)實現(xiàn)招股書與首份ESG報告無縫銜接，ESG已成為企業(yè)上市“必答題”。

　　國際準(zhǔn)則對齊是香港氣候披露的核心方向，ISSB準(zhǔn)則已成為企業(yè)合規(guī)的核心參考。市場數(shù)據(jù)顯示，2025年香港大型股發(fā)行人中47%參考ISSB準(zhǔn)則披露氣候信息，較上年提升13個百分點；范圍1、2披露率達97%，大型股范圍3披露率69%，電信、金融行業(yè)領(lǐng)先，為2026年全面強制披露奠基。

　　情景分析與獨立驗證成為提升披露質(zhì)量的關(guān)鍵。2025年，84%的大型股發(fā)行人開展氣候情景分析，70%完成范圍1、2排放數(shù)據(jù)獨立驗證。2026年將是企業(yè)完善數(shù)據(jù)管理、積累驗證經(jīng)驗的窗口期，助力企業(yè)提前識別氣候風(fēng)險與機遇。

　　ESG監(jiān)管的核心升級趨勢，是從“要求披露形式”向“強化管理實質(zhì)”轉(zhuǎn)變，通過壓實董事會責(zé)任、完善治理架構(gòu)與強制董事能力建設(shè)，實現(xiàn)ESG與企業(yè)運營的深度融合。早期ESG監(jiān)管更多聚焦于“企業(yè)是否披露相關(guān)信息”，而當(dāng)前的政策設(shè)計已轉(zhuǎn)向“企業(yè)是否真正將 ESG 融入日常管理”，形成“治理、戰(zhàn)略、績效”的閉環(huán)管理要求。

　　ESG治理架構(gòu)從“單一聲明”走向“多層級權(quán)責(zé)閉環(huán)”，董事會主導(dǎo)的治理體系成為企業(yè)合規(guī)的核心要求。港交所明確董事會為ESG最終責(zé)任人，要求設(shè)立專責(zé)委員會并配備專業(yè)成員。

　　國新證券服務(wù)經(jīng)驗顯示，ESG從“形式披露”到“實質(zhì)管理”的核心是董事會專業(yè)能力落地與跨部門協(xié)同。當(dāng)前ESG市場演進，是資本市場從短期財務(wù)導(dǎo)向轉(zhuǎn)向長期價值導(dǎo)向的縮影。國新證券表示，未來會持續(xù)協(xié)助企業(yè)將ESG從“合規(guī)任務(wù)”升級為“戰(zhàn)略抓手”，融入發(fā)展戰(zhàn)略，提升資本市場競爭力。（程子桐）

（編輯 張暉）